افت شدید سرمایه‌گذاری در املاک تجاری بریتانیا

هزینه‌های بالاتر استقراض و سخت‌تر شدن شرایط وام‌دهی، سرمایه‌گذاری در املاک تجاری بریتانیا را تحت فشار قرار داده است. این ارزیابی بر پایه گزارش «مانیتور املاک تجاری بریتانیا» (RICS UK Commercial Property Monitor) منتشر شده است.

بر اساس گزارش سه‌ماهه سوم، تقاضای بهره‌برداران از املاک تجاری ثابت مانده، اما فضای سرمایه‌گذاری تضعیف شده است؛ زیرا افزایش بازده اوراق قرضه دولتی بریتانیا (gilt) فشار بیشتری بر چشم‌انداز ارزش املاک وارد کرده است.

درخواست‌های سرمایه‌گذاری به تراز خالص منفی ۱۱ درصد رسید، در حالی که این رقم در سه‌ماهه پیشین منفی ۸ درصد بود. تقاضای سرمایه‌گذاری خارجی نیز برای پنجمین سه‌ماهه پیاپی در بخش‌های اداری، خرده‌فروشی و صناعی منفی باقی ماند.

شاخص شرایط اعتباری RICS از منفی ۲۳ درصد در سه‌ماهه دوم به تراز خالص منفی ۳۷ درصد کاهش یافت که نشان‌دهنده محیط وام‌دهی محدودکننده‌تر است.

شاخص کلی فضای سرمایه‌گذاری نیز از منفی ۸ به منفی ۱۳ افت کرد و اکثر پاسخ‌دهندگان اکنون بازار را در وضعیت رکود می‌بینند؛ موضوعی که امیدهای ابتدای سال برای احیای بازار را از بین برده است.

تارانت پارسونز، رئیس تحقیقات و تحلیل بازار RICS، گفت: «نتایج آخرین نظرسنجی نشان می‌دهد که فضای بازار املاک تجاری چالش‌برانگیزتر شده و بخش سرمایه‌گذاری بیشترین فشار هزینه‌های بالاتر استقراض را پس از افزایش اخیر بازده اوراق قرضه دولتی به بالاترین سطح در نزدیک به دو دهه گذشته تحمل می‌کند. با سخت‌تر شدن شرایط تأمین مالی، انتظارات برای رشد ارزش سرمایه‌ای کاهش یافته است، به‌ویژه در کوتاه‌مدت.»

او افزود: «با این حال، شرایط بازار به‌هیچ‌وجه یکسان نیست. تقاضای بهره‌برداران نسبتاً مقاوم بوده، هرچند کمی ضعیف‌تر از سه‌ماهه قبل. دفاتر درجه‌یک و دارایی‌های صناعی همچنان عملکرد بهتری دارند و پاسخ‌دهندگان انتظار رشد اجاره‌بها و افزایش اندک ارزش سرمایه‌ای را در این بخش‌ها طی سال آینده دارند.»

پارسونز ادامه داد: «در مقابل، فضای نسبت به دارایی‌های درجه‌دو بیشتر تضعیف شده و شکاف فزاینده در عملکرد بخش‌های مختلف بازار را برجسته کرده است.»

انتظارات برای ارزش سرمایه‌ای در سه ماه آینده نیز بدبینانه‌تر شده و تراز خالص کلی از منفی ۱۱ درصد به منفی ۱۵ درصد کاهش یافته است. انتظارات برای املاک صناعی به محدوده منفی وارد شد و خرده‌فروشی همچنان ضعیف‌ترین چشم‌انداز را میان سه بخش اصلی ثبت کرد.

بازار بهره‌برداران مثبت‌تر بود، هرچند RICS کاهش تقاضای کلی مستأجران را از منفی ۵ درصد به تراز خالص منفی ۸ درصد ثبت کرد. تقاضای صناعی نزدیک به صفر بود، در حالی که تقاضا در بخش‌های اداری و خرده‌فروشی منفی ماند.

با این وجود، پاسخ‌دهندگان همچنان انتظار رشد اجاره‌بها برای بهترین دارایی‌ها را در سال پیش‌رو دارند؛ انتظارات اجاره‌بهای دفاتر درجه‌یک تراز خالص مثبت ۴۱ درصد و برای املاک صناعی مثبت ۳۸ درصد را نشان می‌دهد، هرچند هر دو رقم نسبت به سه‌ماهه دوم کاهش یافته است.

در مقابل، انتظار می‌رود اجاره‌بهای دفاتر درجه‌دو و اماکن خرده‌فروشی کاهش یابد که بر تداوم شکاف میان املاک درجه‌یک و درجه‌دو تأکید دارد.

ترجمه و تنظیم: صما